Ormai lo sanno tutti: Apple ha raggiunto ieri 19 agosto 2020 la valutazione record di $ 2 trilioni: duemila miliardi. Una buona giornata per ricordare che tutto è iniziato con tremila dollari: i proventi della vendita di circa duecento dispositivi che servivano per effettuare telefonate internazionali gratuite. Un brillante giovane ingegnere, Steve Wozniak, le aveva costruite, ovviamente in garage, ma era stato il suo nuovo amico, Steve Jobs, a venderle per 150 dollari l’una. Senza questo accordo, Steve Jobs avrebbe detto diversi anni dopo, “Apple non sarebbe esistita”. Invece, è sopravvissuta alla morte del fondatore (nel 2011) ed è diventata la prima azienda americana a raggiungere questo traguardo finanziario. Forse qualcuno sta avendo difficoltà a capire quanto siano realmente duemila miliardi di miliardi. Ieri un analista ha cercato di spiegarlo calcolando che solo sette paesi al mondo hanno un prodotto interno lordo superiore ai duemila miliardi di dollari: Stati Uniti, Cina, Giappone, Germania, India. , Regno Unito e Francia. A duemila miliardi di altitudine, all’ottavo posto, c’è l’Italia.

Certamente non è corretto confrontare tutta la ricchezza prodotta in un anno da un Paese – che è una realtà – con la valutazione che il mercato fa di un’azienda acquistandone le azioni – che è una stima, basata su in bilancio, ma stime; ma non credo sia sbagliato dire che, secondo gli investitori in questo momento, Apple vale quanto qualsiasi cosa produciamo tutti in un anno in Italia. Come è possibile? Alcune considerazioni possono aiutarci a capire.

La prima riguarda il tempo: Apple ha impiegato 4 anni per raggiungere il primo miliardo di dollari di valutazione (nel 1980, anno dell’Apple III, anch’esso mezzo fallimento; il primo Mac arriverà quattro anni dopo) . . Per raggiungere i 100 miliardi di valutazione, ne sono bastati altri 27 (2007, l’anno del primo iPhone). Per raggiungere un trilione (il primo trilione), solo 11 anni. E solo altri due anni per raddoppiare il suo valore ieri. La cosa apparentemente bizzarra è che il mondo sta attraversando la più grande recessione che l’umanità possa ricordare e Apple sta prendendo il volo. In verità, non solo Apple ha volato negli ultimi mesi, ma anche altre società della Silicon Valley stanno andando piuttosto bene. Ma Apple non più. Perché? C’è un nuovo iPhone che tutti comprano? No. Ciò che ha davvero reso Apple negli ultimi anni una “slot machine”, una macchina che fa soldi, non sono i nuovi modelli di iPhone (che sono anche buoni), iPad o Mac. ; né gli Airpods né l’orologio. Il segmento di attività dell’azienda di Cupertino che guida la valutazione record non è quello dei prodotti ma quello dei “servizi”. E in particolare l’App Store.

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Complessivamente in dieci anni il fatturato dei “servizi” è decuplicato. All’interno di questo servizio sono presenti diversi elementi: vendita di spazio di archiviazione su iCloud, abbonamenti Apple Music (oltre 50 milioni), copertura assicurativa Apple Care, pagamenti tramite Apple Pay. Ma il vero creatore di soldi è l’App Store. Il che spiega perché il “battle royale” lanciato pochi giorni fa da “Epic Games” (la società che produce il videogioco Fornite) non è una lotta: è un attacco al cuore del potere di Apple. (e da Google, anche se per Google il Play Store pesa meno del resto delle entrate). Perché l’App Store è così importante in termini di profitto visto che la maggior parte delle app che scarichiamo sono gratuite? Poiché queste app prevedono che gli acquisti successivi continuino a utilizzare i servizi e, ad ogni acquisto, Apple mantiene il 30% che fa poco o nulla. E quel 30 percento è quasi tutto “margine”: ciò significa che il profitto dai servizi è molto più alto che dai prodotti che hanno costi significativi. Il 30% è la regola con poche eccezioni. L’unico noto è Amazon Prime, il servizio video di Amazon che ha pagato il 15%. L’antitrust deciderà se quel 30 per cento è un prezzo equo o meno, ma nel frattempo, va detto che tutto questo sta accadendo perché Apple ha costruito un ecosistema di prodotti e software che funziona a meraviglia. Gli investitori hanno scommesso ieri che tutto continuerà esattamente come è adesso. È una scommessa coraggiosa.

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