I fallimenti petroliferi sono solo all’inizio. Ecco chi potrebbe essere il prossimo

C’è così tanto rozzo che al mondo manca lo spazio per conservare tutto. Questo enigma ha portato il greggio molto al di sotto dello zero la scorsa settimana, segnando il primo caso di prezzi del petrolio negativi dal lancio dei futures nel 1983.

$ 43 miliardi in default di obbligazioni energetiche spazzatura

I prezzi sono così bassi che Rystad Energy ha avvertito che centinaia di società statunitensi di esplorazione e produzione di petrolio potrebbero presentare istanza di fallimento entro la fine del 2023.

Fitch Ratings avverte che nel 2023 oltre $ 43 miliardi in obbligazioni ad alto rendimento e prestiti a leva nel settore energetico saranno inadempienti. Per il contesto, questo è quasi cinque volte il livello medio di inadempienza settoriale negli ultimi dodici anni.

Moody’s Investors Service ha rivisto al ribasso le sue ipotesi sul prezzo del petrolio a breve questa settimana, prevedendo che i prezzi del petrolio USA ora saranno in media $ 30 al barile nel 2023, troppo bassi per quasi tutti quale compagnia petrolifera americana può ottenere un profitto. Moody’s vede il greggio americano salire a soli $ 40 nel 2023.

“Il rischio finanziario è in aumento e si prevede che rimanga molto elevato per tutti, tranne che per gli emittenti di petrolio e gas con il punteggio più alto”, scrive Moody’s nel rapporto.

Chesapeake Energia in pericolo

Il settore energetico domina l’elenco dei debiti più preoccupanti, rappresentando il 60% dell’elenco.

Istituti di credito skittish

Nessuno vuole prestare a una compagnia petrolifera di scisto che non è in grado di generare flussi di cassa gratuiti a prezzi convenienti. È quindi difficile per i fratturatori superare il debito esistente prima della sua scadenza.

“Non c’è accesso ai mercati finanziari per rifinanziare. I finanziatori sono riluttanti a dare soldi a questo settore”, ha dichiarato Kempf, direttore di Fitch.

Inoltre, gli investitori sono stanchi poiché il settore energetico ha lottato per anni. Il settore energetico S&P 500 è stato il peggiore in assoluto – di gran lunga – negli ultimi dieci anni.

“I gestori di portafoglio sono stanchi della volatilità dei prezzi del petrolio e del gas. Non vogliono più essere nel settore”, ha affermato Kempf.

Washington in soccorso?

“Non rinunceremo mai alla grande industria petrolifera e del gas americana”, ha affermato il presidente.

Il segretario al tesoro Steven Mnuchin ha dichiarato lo scorso fine settimana che l’amministrazione Trump stava valutando la possibilità di fornire un “meccanismo di prestito” al settore energetico.

Gli analisti hanno affermato che le compagnie petrolifere con rating del credito di alta qualità avranno probabilmente accesso a questi fondi di emergenza.

“Siamo in grado di prestare a entità meritevoli solo con l’aspettativa che questi prestiti vengano rimborsati”, ha detto il presidente della Federal Reserve Jerome Powell giovedì parlando delle capacità di prestito della banca centrale.

Ma non è chiaro se le indesiderabili compagnie petrolifere di scisto avranno accesso ai fondi di cui hanno bisogno per sopravvivere a causa delle loro precarie condizioni finanziarie.

“Non conto su questo per proteggermi dalle impostazioni predefinite”, ha dichiarato Kempf of Fitch. “Molte di queste società non potevano accedere ai mercati finanziari prima di COVID.”