La Fed ha ridotto i tassi a zero e prestato miliardi di dollari. Il suo prossimo passo è complicato

Lettura anticipata di Crescita del PIL degli Stati Uniti nel primo trimestre sarà rilasciato mercoledì mattina prima dell’aggiornamento della Fed. Gli economisti prevedono che l’economia si è contratta ad un tasso annualizzato del 4% – la sua peggiore performance in undici anni.

Dall’ultimo intervento della Fed, sono stati rilasciati dati economici sufficienti per illustrare quanto sia grave lo shock del coronavirus per l’economia americana. Ma continua per tutta l’estate e l’aspetto della ripresa rimane un grosso punto interrogativo.

Questo è il motivo per cui gli economisti e gli attori del mercato analizzano ogni parola nella dichiarazione di mercoledì del presidente della Fed Jerome Powell.

La banca centrale prenderà la sua decisione politica alle 14:00 ET di mercoledì, seguita da una conferenza stampa alle 14:30 ET.

“Jay Powell dirà due cose. Uno è che la Fed crede di aver fatto abbastanza e l’altra è che potrebbe fare di più se necessario”, ha affermato Vincent Reinhart, capo economista BNY Mellon. La cassetta degli attrezzi della Fed non è illimitata, ma Powell probabilmente vorrà dissipare le preoccupazioni sul fatto che la banca centrale abbia esaurito il suo intero arsenale.

Oltre a ridurre i tassi di interesse a zero, la banca centrale ha rilasciato miliardi di dollari fornire liquidità a vari mercati del credito. Ma le misure di emergenza sono ancora così nuove che i loro benefici potrebbero richiedere del tempo per essere mostrati nei dati.

Nel frattempo, la Fed potrebbe prolungare la durata di vita di alcune delle misure adottate. Lunedì ha ampliato la durata e la portata della sua struttura di liquidità municipale, che presta fino a $ 500 miliardi a stati e comuni. Comprerà il debito dalle piccole città e l’FML ora funzionerà fino a dicembre anziché a settembre come inizialmente previsto.

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“Durante un periodo di shock, vuoi che la politica sia tempestiva e temporanea. Era certamente tempestiva”, ha detto Reinhart. “Per quanto riguarda il temporaneo, non sappiamo ancora cosa significhi.”

Alcuni ritengono inoltre che Powell si impegnerà a ridurre i tassi di interesse più a lungo. Ma Powell e altri funzionari della Fed si sono espressi contro i tassi di interesse negativi.

Non aspettarti troppi dettagli su quando l’economia riprenderà. Gli economisti UBS non si aspettano tali direttive dalla banca centrale fino a dopo la riunione di giugno, quando i dati di un altro trimestre potrebbero fornire risposte sullo stato dell’economia – e quando potrebbe essere riaperto.

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