L’insolito piano di United di vendere $ 1 miliardo di azioni

Una vendita del genere è una decisione molto insolita per un’azienda affermata che sta perdendo secchi di denaro e sta segnalando un forte calo delle entrate. United ha avvertito gli investitori la scorsa settimana che prevede di segnalare una perdita al lordo delle imposte per il primo trimestre adeguata e che taglierà il programma di maggio e giugno del 90% perché il coronavirus ha riduce la domanda di viaggi aerei a “essenzialmente zero. “
L’industria aerea nel suo insieme è in gravi difficoltà, prevedono gli analisti perdite di $ 2 miliardi dall’industria americana nel primo trimestre e deficit ancora maggiori nel secondo trimestre.

Non è insolito per le aziende che stanno perdendo denaro, in particolare le startup tecnologiche, vendere azioni per raccogliere capitali. Ma ciò avviene di solito quando il prezzo delle azioni sale e c’è un percorso verso i profitti futuri, ha affermato Donna Hitscherich, docente senior di finanza e direttore del programma di private equity presso la Columbia Business School.

“Siamo nella pandemia. Le regole sono state violate”, ha detto.

United intende vendere 39 milioni di azioni delle sue azioni per $ 26,50 ciascuna, con l’offerta che si concluderà venerdì. Ha dato ai suoi sottoscrittori il diritto di acquistare ulteriori 3,9 milioni di azioni. Può essere difficile trovare acquirenti per lo stock a questo prezzo.

Azioni di unito (BNO) sono diminuiti dell’8% sul commercio di mercoledì, collocandoli al di sotto del prezzo di offerta. Le azioni erano al di sopra del prezzo di offerta fino a quando Ed Bastian, CEO del suo rivale Delta Airlines (DAL)detto agli investitori durante una teleconferenza tre anni perché ci sia un pieno recupero nel viaggio aereo. Questo commento ha contribuito a ridurre le scorte di compagnie aeree.

La decisione di United di provare a vendere azioni a prezzi correnti potrebbe essere vista come un segnale di mercato secondo cui i dirigenti ritengono che il peggio sia passato, secondo Jonathan Macey, professore di diritto societario e finanza aziendale all’Università. da Yale.

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“Se il mercato percepisce che l’azienda è in difficoltà, un’offerta secondaria non funzionerà”, ha affermato. “Nella misura in cui ha successo, dimostra che è certo che è il fondo.”

Gli esperti hanno affermato che se l’offerta ha esito positivo, altre compagnie aeree potrebbero seguirne l’esempio.

“In circostanze normali, l’emissione di azioni aggiuntive non è qualcosa che una società nella posizione degli Stati Uniti prenderebbe in considerazione la possibilità di fare. Ma questi sono tutt’altro che tempi normali”, ha affermato David Becher, professore di finanza presso Università Drexel. “È certamente qualcosa che tutti guardano.”

“Se è iscritto, li darà [other airlines] pausa “, ha aggiunto.

delta (DAL) sta prendendo in considerazione un’offerta del genere, anche se non intende farlo immediatamente, ha detto Bastian agli investitori mercoledì.

“Stiamo studiando tutte le opzioni”, ha detto. “Abbiamo un buon elenco di opportunità per raccogliere denaro prima di esercitare questa opzione. Ma non escluderemo alcuna opzione in futuro fino a quando non avremo una visione migliore della ripresa”.

Hitscherich della Columbia e ha affermato che una compagnia aerea che cerca di vendere azioni dovrebbe probabilmente farlo il prima possibile.

“Penso che ci sia un vantaggio nel lasciare prima”, ha detto. “C’è sempre speranza e speranza che lo stimolo funzioni. Non so se l’offerta funzionerà, ma se funziona, è meglio farlo prima che dopo.”

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