Trump non sta uccidendo il mercato toro. Ecco perché

Sempre più leader e strateghi di Wall Street esprimono preoccupazione per ciò che le politiche protezionistiche e la natura imprevedibile del presidente Donald Trump potrebbero fare ai mercati e all’economia.

Ma sappiamo tutti che l’azione parla più forte delle parole. Ciò che gli investitori fanno effettivamente è in netto contrasto con ciò che la gente dice. Il Dow, l’S & P 500 e il Nasdaq hanno raggiunto nuovamente i massimi storici venerdì.

E il Russell 2000 Index, un indice di titoli di piccole imprese che tendono a fare la maggior parte delle loro attività negli Stati Uniti, ora è solo a pochi punti dal massimo storico che ha raggiunto lo scorso dicembre sulla scia dell’euforia del mercato Trump.

Inoltre, il VIX (VIX), una misura della volatilità nota come calibro di paura di Wall Street, quest’anno è diminuita di quasi il 25%. Se gli investitori fossero davvero spaventati da Trump, il VIX dovrebbe essere molto più alto.

e CNNMoney’s Fear and Greed Index, che esamina il VIX e altre sei misure del sentimento degli investitori, mostra segni di avidità e non è lontano da livelli estremi di avidità.

Naturalmente, Trump non sembra ancora impedirsi di twittare su cose che, siamo onesti, non faranno nulla per aiutare l’economia, anche se gli investitori di Nordstrom sono più ricchi nonostante gli attacchi di dumping del marchio Trump di sua figlia Ivanka.

Ma per dare credito dove è dovuto, sembra che la ragione principale per cui le scorte sono decollate di recente è che Trump ha promesso di svelare presto un piano fiscale “fenomenale”.

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Trump si è anche impegnato di nuovo a investire di più in infrastrutture quando ha incontrato i CEO delle compagnie aeree giovedì.

Questo è ciò che il mercato vuole sentire.

“Ci aspettiamo ancora stimoli fiscali, tasse più basse e normative meno rigorose”, ha dichiarato Matt Lockridge, direttore del Westwood Small Cap Value Fund. “Il tempismo è la grande domanda, ma succede.”

Lockridge ritiene che molte delle aziende che generano la maggior parte dei loro ricavi in ​​America dovrebbero trarre vantaggio se la ripresa di Trump finirà per spingere l’economia in marcia in alto.

Gli piacciono le azioni in una varietà di settori, come il proprietario del film Masco (MAS), compagnia di snack J & J (JJWF) e attrezzature aerospaziali Kaman (KAMN).

Un altro gestore di fondi ha affermato di essere ancora ottimista riguardo alle piccole azioni statunitensi che potrebbero trarre vantaggio dalle politiche di Trump.

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Barry James, Presidente e CEO di James Investment Research, ha dichiarato di aver acquistato il ETF IShares Russell 2000 (IWM) il giorno dopo le elezioni, poiché confida che il pacchetto di incentivi di Trump stimolerà la crescita delle piccole imprese americane.

“Quando Trump ha detto prima l’America, penso davvero che fosse quello che intendeva”, ha detto James, aggiungendo che pensava che il servizio di telefonia via Internet Vonage (VG), rivenditore di noleggio con opzione di acquisto Aaron (AAN) e catena di sconto Grandi lotti (GROS) potrebbero prosperare tutti se le proposte di Trump si materializzassero.

Ma c’è un altro motivo per cui i mercati statunitensi sono vicini ai massimi storici. Nonostante tutta l’incertezza a Washington, gli Stati Uniti sono ancora considerati un modello di stabilità relativa rispetto ad altre parti del mondo.

L’economia europea è ancora una grande carta grigia grazie alla Brexit, l’ascesa del populismo in Francia, che solleva preoccupazioni per un cosiddetto Frexit e altre preoccupazioni per il problema che non sembra mai andare via – Il dolore della Grecia.

Anche l’economia giapponese rimane stagnante. Stiamo parlando di più di un decennio perduto. È plurale. E anche l’economia cinese sta rallentando.

Il gestore del fondo obbligazionario Bill Gross ha spesso scherzato sul fatto che l’America è come quello che Johnny Cash e Kris Kristofferson hanno cantato in “Sunday Morning Coming Down”, la “camicia più pulita”.

A tal fine, gli analisti della società di rating obbligazionaria Fitch hanno scritto venerdì in un rapporto che “elementi del programma economico del presidente Trump sarebbero positivi per la crescita”, ma ha aggiunto che “l’attuale equilibrio dei rischi indica un risultato mondo meno benigno “.

Naturalmente, questo pezzo ha due lati. La bomba di Trump potrebbe tornare a perseguitarlo.

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La sua continua propensione per le società di rimprovero con cui non è d’accordo su Twitter potrebbe scuotere la fiducia degli investitori.

E mentre il suo divieto di viaggio proposto agli immigrati provenienti da sette paesi prevalentemente musulmani è stato rovesciato dal sistema giudiziario americano per ora, il presidente ha promesso di lottare per il suo ripristino.

Anche se perde questa battaglia, è ancora chiaro che Trump sta seriamente prendendo in considerazione l’idea di arrendersi, con piani tariffari e fiscali che potrebbero scatenare guerre commerciali con Messico, Cina e Giappone. . Ciò potrebbe danneggiare le grandi multinazionali americane e portare alla perdita di posti di lavoro.

Ma gli investitori sembrano ancora credere / sperare che i meriti dello stimolo di crescita di Trump e dei tagli fiscali supereranno l’impatto dell’isolazionismo. Spero abbiano ragione.

Gli investitori possono trattenere il naso, chiudere gli occhi e imbottire la lana di cotone nelle orecchie per annegare il presidente. Ma acquistano ancora azioni.

CNNMoney (New York) Pubblicato per la prima volta il 10 febbraio 2017: 11:55