NetEase ha attribuito la sua decisione in parte alla necessità di ulteriori finanziamenti, che desidera utilizzare per far crescere la sua attività. Ma ha anche affermato di credere che gli Stati Uniti stessero diventando più ostili alle società cinesi perché i regolatori e i legislatori stavano prendendo in considerazione nuove regole che avrebbero portato a un controllo più rigoroso. Alcune restrizioni potrebbero persino rendere più difficile per le aziende diventare una società pubblica o continuare a operare a New York.
L’emanazione di tali regole “potrebbe portare a incertezza per gli investitori per gli emittenti interessati, incluso noi, il prezzo di mercato dei nostri [US shares] potrebbe essere influenzato negativamente e potremmo essere eliminati se non siamo in grado di “soddisfare i requisiti”, ha scritto NetEase in documenti depositati presso la Borsa di Hong Kong.
Il riconoscimento di NetEase è un segnale del deterioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Cina e dei rischi per le aziende cinesi che non sviluppano un piano di backup attuabile.
Anche altre società stanno prendendo in considerazione Hong Kong
“I giganti della tecnologia cinese vedono Hong Kong come un terreno comune”, ha affermato Brock Silvers, Chief Investment Officer presso Adamas Asset Management di Hong Kong.
Ha aggiunto che la città è “sotto il controllo cinese, ma ha ancora accesso al dollaro USA”. A differenza della Cina continentale, dove vi sono rigide restrizioni all’ingresso e all’uscita del capitale dal Paese, Hong Kong consente alla circolazione di circolare più apertamente. Anche la valuta della città è liberamente convertibile.
NetEase non sarà inoltre l’ultima azienda a rivolgersi a Hong Kong. Secondo il fornitore di dati Refinitiv, circa 37 società cinesi soddisfano questi requisiti, a seconda della loro capitalizzazione di mercato, del fatturato e della loro capacità di rispettare le normative.
Baidu e Trip.com hanno rifiutato di commentare. Ma il fondatore e presidente di Baidu Robin Li ha recentemente suggerito che la sua azienda potrebbe rivolgersi a Hong Kong, se necessario.
Cambiare le motivazioni
Ma Pechino ha attenuato alcune di queste restrizioni negli ultimi anni come parte di una campagna per attirare aziende cinesi. Il paese sta cercando di migliorare la sua posizione di grande potenza tecnologica, e più vicine sono alcune delle sue aziende più ricercate, maggiore è l’influenza che il governo può avere su di esse.
“Il calcolo politico che spinge le società tecnologiche cinesi quotate negli Stati Uniti a cercare elenchi secondari era originariamente il desiderio di Pechino di mettere queste società sotto il suo controllo burocratico”, ha detto Silvers. “Ma si è evoluto alla luce della guerra commerciale e del disaccoppiamento che seguì.”
Ma questo disegno di legge costringerebbe queste società a essere rimosse dall’elenco se non potessero essere controllate per tre anni consecutivi, secondo gli analisti di Goldman Sachs.
Tuttavia, anche il potenziale per un controllo regolamentare più stretto “è probabile che acceleri la loro tendenza a raddoppiare la quotazione nel [Hong Kong] mercato “, hanno scritto gli analisti Goldman in un recente rapporto.
La pressione viene anche dall’amministrazione Trump. Il segretario di Stato Mike Pompeo si è congratulato giovedì con Nasdaq per aver proposto nuove regole di conformità che potrebbero interessare le società cinesi, aggiungendo che altri scambi dovrebbero prendere in considerazione regolamenti simili.
E il presidente Donald Trump ha concesso alle autorità 60 giorni per raccomandare azioni che i regolatori dovrebbero prendere per reprimere le società cinesi che non rispettano le regole di audit degli Stati Uniti.
Pro e contro a Hong Kong
“Lo pensiamo [Hang Seng] subirà un cambiamento simile nei prossimi anni e diventerà un indice che riflette principalmente la crescita delle imprese della nuova economia in Cina “, hanno scritto.
Dopotutto Alibaba è stata un grande successo per la città. Le azioni quotate a Hong Kong sono aumentate del 19% dalla loro IPO lo scorso novembre.
“Altre società stanno seguendo l’esempio”, ha affermato Hong Hao, direttore generale e direttore di ricerca della Bank of Communications International di Hong Kong. “Vale la pena avere un piano B.”
L’annuncio di Trump, tuttavia, non includeva alcuna sanzione specifica relativa al settore finanziario di Hong Kong. E il fissaggio del dollaro di Hong Kong al dollaro USA sembra al momento sicuro: le autorità cittadine hanno rassicurato gli investitori questa settimana che hanno abbastanza riserve per mantenere la parità, che mantiene gli scambi della valuta della città in una striscia stretta e stabile.
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