Il crollo della scheda via cavo rivela crepe nel cuore di Germany, Inc.

Alla fine, il crollo è durato solo sette giorni. Wirecard ha ammesso la scorsa settimana che circa un quarto delle sue attività – 1,9 miliardi di euro ($ 2,1 miliardi) in contanti – probabilmente non è mai esistito. Il CEO Markus Braun si è dimesso ed è stato rapidamente arrestato con il sospetto di gonfiare artificialmente il bilancio dell’azienda e le vendite attraverso transazioni false. Wirecard ha presentato istanza di insolvenza giovedì.

Braun, che è stato rilasciato su cauzione, ha sempre negato le trasgressioni, suggerendo invece che Wirecard è stata vittima di frodi molto sofisticate. Ma un’immagine emerge da una società tecnologica popolare che è stata salutata dalle autorità invece di essere esaminata, e un consiglio di sorveglianza che non ha agito come un controllo su un CEO, ampiamente considerato come un visionario. La società di contabilità EY ha accelerato la caduta di Wirecard rifiutando di convalidare i risultati finali per il 2019, dopo oltre un decennio di audit della società.

“Hai una vasta gamma di prove da parte di peccatori, persone smemorate, tutti i tipi di altri colpevoli”, ha detto Christian Strenger, direttore accademico del Corporate Governance Center presso la HHL Leipzig Graduate School of Management.

Wirecard è il primo membro dell’indice DAX Elite a Francoforte a presentare istanza di fallimento. Ma la sua implosione segue una serie di scandali negli ultimi cinque anni che hanno messo in imbarazzo il governo tedesco, i regolatori e la comunità imprenditoriale, sollevando domande sulla forza del governo societario e della regolamentazione finanziaria nel quarta economia più grande del mondo.

L’epidemia di fabbrica di Tönnies ha messo in luce le cattive condizioni di lavoro e di vita che devono affrontare i lavoratori stranieri nel settore, e il governo tedesco ha risposto promettendo di vietare l’uso di appaltatori e doppie multe per violazioni delle regole sull’orario di lavoro.

Le società operano in diversi settori, ma ad eccezione del gruppo Tönnies, sono quotate in borsa e gestite da un consiglio di amministrazione responsabile delle operazioni quotidiane e sorvegliate da un consiglio di sorveglianza composto da rappresentanti dei lavoratori. I critici affermano che la supervisione si interrompe quando i consigli di amministrazione diventano troppo comodi, il che può accadere quando i dirigenti senior occupano posizioni di supervisione. Gli investitori lamentano che i loro interessi sono troppo spesso subordinati ad altre considerazioni, come la politica o le dinamiche interne delle società.

Strenger ha affermato che il governo societario tedesco è notevolmente migliorato negli ultimi decenni, ma che le carenze di leader e amministratori sono ancora troppo comuni. Ulteriori garanzie sarebbero relativamente semplici da installare, ha affermato, come il cambiamento delle regole del mercato azionario per impedire alle aziende di ritardare i loro profitti, come aveva fatto Wirecard.

Il governo tedesco sta prestando particolare attenzione. Il ministro delle finanze Olaf Scholz ha definito lo scandalo Wirecards “estremamente preoccupante”, affermando che il paese deve agire rapidamente per migliorare la sorveglianza. “Sorgono domande critiche sulla supervisione della società, in particolare per quanto riguarda la contabilità e il controllo del bilancio. I revisori e i revisori non sembrano essere stati efficaci qui”, ha detto Scholz in una nota .

L’Autorità federale di vigilanza finanziaria tedesca, o BaFin, sta attivamente indagando se Wirecard ha violato le norme che vietano la manipolazione del mercato. Ma il regolatore è ora sotto stretto controllo, con i critici che affermano che avrebbe dovuto svolgere un lavoro migliore nel supervisionare l’unità bancaria Wirecard, anche se non aveva una supervisione diretta della società più grande.

Gli osservatori vogliono anche sapere perché nel 2019 BaFin ha emesso un divieto temporaneo che ha impedito agli investitori di prendere in prestito azioni Wirecard per venderle in previsione del calo dei prezzi e perché ha presentato un reclamo penale contro i giornalisti al Financial Times , che ha pubblicato una serie di articoli che denunciavano irregolarità contabili e gestionali nella società. Il capo della BaFin, Felix Hufeld, ha definito lo scandalo all’inizio della settimana un “disastro totale”.

La Commissione europea ha chiesto al suo principale supervisore del mercato di condurre un’indagine preliminare su BaFin. Valdis Dombrovskis, il capo europeo della politica dei servizi finanziari, ha dichiarato al Financial Times che il blocco dovrebbe essere pronto ad avviare un’indagine ufficiale, se necessario.

“Dobbiamo chiarire cosa è andato storto”, ha detto.

EY, che sta già affrontando una denuncia penale dell’associazione azionista tedesca SdK, ha dichiarato venerdì che il crollo di Wirecard è stato il risultato di “frodi elaborate e sofisticate, che hanno coinvolto più parti del mondo in diverse istituzioni , a scopo di inganno deliberato “.

“Le frodi collusive progettate per ingannare gli investitori e il pubblico spesso comportano notevoli sforzi per creare una falsa traccia documentaria”, ha aggiunto il revisore in una nota. “Gli standard professionali riconoscono che anche le procedure di audit più solide e complete non possono rivelare frodi collusive.”

– Chris Liakos, Eoin McSweeney e Stephanie Halasz hanno contribuito al rapporto.