La Cina ha immagazzinato petrolio per anni. Con prezzi così bassi, può comprare di più
Brent, petrolio greggio e futures statunitensi 18 anni il mese scorso quando la domanda è crollata a causa delle chiusure causate dalla pandemia di coronavirus e l’Arabia Saudita ha inondato il mercato con un’offerta aggiuntiva in un guerra dei prezzi con la Russia.
Da allora i prezzi si sono leggermente ripresi, nella speranza che l’OPEC e la Russia può concordare di ridurre la produzione, afferma Dennis Ip, responsabile della ricerca energetica in Cina e Hong Kong presso Daiwa Capital Markets, “è chiaramente il momento giusto” per il più grande importatore mondiale di petrolio greggio di intervenire e fare tutto il possibile.
L’accumulo di petrolio a basso costo è essenziale per la Cina, che ha lavorato per anni per rafforzare il suo stock di emergenza di riserve di petrolio.

Man mano che l’economia del paese cresce, la Cina è diventata sempre più dipendente dal petrolio straniero. L’anno scorso, ha importato il 72% del petrolio greggio che ha utilizzato, la percentuale più alta di sempre, secondo il CNPC Economics and Technology Institute, il braccio di ricerca di un grande conglomerato energetico statale in Cina .

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La forte dipendenza dalle forniture estere ha spinto Pechino a concentrarsi su come prevenire la carenza di energia. Oltre a costringere le compagnie petrolifere statali ad aumentare la produzione, il paese ha impiegato anni a lavorare per aumentare la quantità di petrolio che mantiene in riserva.

La riserva è particolarmente ampia, dato il ritardo nella produzione interna rispetto alle importazioni. L’anno scorso, secondo la CNPC, la Cina ha prodotto 191 milioni di tonnellate di petrolio greggio, meno del 30% del suo consumo annuo.

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“È diventato più chiaro che la Cina dovrebbe – e continuerà – a prestare maggiore attenzione” all’aumento delle sue riserve, ha affermato Ip.

Quest’anno dovrebbe anche segnare una pietra miliare per le riserve petrolifere cinesi. Entro la fine del 2020, il paese vorrebbe avere 85 milioni di tonnellate di petrolio nel suo stock di emergenza. È quasi quanto gli Stati Uniti conservano Riserva petrolifera strategica – la più grande fornitura di petrolio di emergenza al mondo.
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Persino i ricercatori del governo cinese hanno segnalato il momento sfortunato dell’incidente del mese scorso.

Il paese deve “cogliere l’opportunità di prezzi del petrolio estremamente bassi” ed espandere la sua riserva strategica di petrolio prima che i prezzi aumentino di nuovo, secondo un articolo pubblicato dai media statali il mese scorso dal ricercatore Wang Li presso il Ministero del commercio.

Una finestra di opportunità di chiusura

Pechino sembra già aver iniziato a rifornirsi. La Cina ha acquistato 44,9 milioni di tonnellate di greggio a marzo, in significativo aumento rispetto al minimo di 11,8 mesi di febbraio di 39,8 milioni di tonnellate, secondo Refinitiv. Il fornitore di dati prevede che le importazioni di aprile corrisponderanno o supereranno quelle del mese scorso.

La quantità di greggio acquistata dalla Cina a marzo ha quasi eguagliato quello che ha acquistato prima dello scoppio della pandemia di coronavirus, anche se la crisi ha depresso l’industria del paese. Ad esempio, la quantità di energia generata ogni giorno in Cina a metà marzo era circa l’80% dei livelli pre-coronavirus. E il numero di viaggi aerei del mese scorso era meno della metà di quello che era prima della pandemia.

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È possibile che parte di questo greggio a buon mercato entri nella riserva strategica del paese: la Cina è notoriamente riservata per le sue forniture di emergenza, rendendo difficile sapere esattamente come e quando sarà immagazzinata.

Ma la riserva potrebbe non essere l’unica ragione per cui la Cina vuole più petrolio in questo momento. Mentre il paese emerge dal peggio della pandemia di coronavirus e tenta di ricominciare la sua economia, avrà bisogno di più petrolio. Le fabbriche iniziano ad aprirsi di nuovo e le macchine tornano sulle strade non appena vengono rilasciate le serrature.

Anche le raffinerie nazionali stanno riaprendo con il resto dell’economia del coronavirus, il che significa che ora possono elaborare nuovamente il greggio straniero, ha affermato Yan Chong Yaw, direttore delle ricerche e previsioni petrolifere in Asia a Refinitiv .

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“L’industria cinese sta tornando alla vita e ha bisogno di petrolio e molto petrolio”, ha dichiarato Stephen Innes, capo stratega del mercato globale per Axi Corp.

Nel suo articolo del mese scorso, il ricercatore del Ministero del Commercio Wang ha osservato che i barili che commerciano sotto i $ 30 sono “anormali” e non dovrebbero durare a lungo. Il Brent è già salito al di sopra di questo limite e la scorsa settimana il petrolio USA ha ricevuto una spinta dalle aspettative che potrebbero essere in atto importanti tagli alla produzione.

L’OPEC, nel frattempo, dovrebbe incontrare la Russia giovedì discutere le riduzioni dell’offerta e porre fine alla guerra dei prezzi, che potrebbe dare nuovo slancio ai prezzi del petrolio.

“C’è una buona possibilità che avremo un accordo con l’OPEC questa settimana”, ha detto Innes. “Quando è economico”, ha aggiunto, è saggio approfittare del calo.

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