Ecco la repressione americana sui titoli cinesi

In questi giorni, i legislatori americani, agenzie governative e le borse hanno preso provvedimenti per limitare l’accesso di Pechino ai vasti mercati dei capitali statunitensi.
All’inizio di questa settimana, Nasdaq ((NDAQ) ha proposto un trio di regole che renderebbe più difficile per le società cinesi rendere pubblico questo scambio. Anche Nasdaq si è mosso Caffè Luckin ((LK) sulla scia della frode contabile della società cinese.
I movimenti, associati a Le minacce del presidente Donald Trump di imporre tariffe aggiuntive, evidenziare le crescenti tensioni tra le due maggiori economie del mondo. Il rischio è il ritorno di una guerra commerciale su larga scala, tranne per il fatto che questa volta la battaglia sarebbe stata combattuta durante una pandemia che sta già schiacciando l’economia mondiale.

“L’elenco delle azioni anti-cinesi sta crescendo rapidamente a Washington DC”, ha scritto Ed Mills, analista politico di Washington presso Raymond James.

‘Velocita della luce’

Sebbene la pressione sulla Cina sia guidata da Trump, vi è un sostegno bipartisan a Washington per affrontare Pechino, in particolare a causa delle critiche sulla gestione iniziale dell’epidemia di coronavirus da parte della Cina.

Significativamente, la proposta di legge del Senato è stata approvata all’unanimità, il che significa che solo un senatore degli Stati Uniti avrebbe potuto bloccarla. Nessuno l’ha fatto.

“Nell’attuale contesto politico, pochi o nessun membro del Congresso vuole essere visto come un sostegno alla Cina”, ha affermato Mills. “Questa legislazione si sta evolvendo ad alta velocità”, ha affermato.

Azioni di società cinesi quotate negli Stati Uniti, compresi i giganti dell’e-commerce Ali Baba ((BABA) e JD.com ((JD), è sceso di oltre il 3% giovedì. Società di social media Weibo ((WB), quotata a Nasdaq, ha perso il 2%.

“Questo disegno di legge è stato progettato per proteggere gli investitori ed è atteso da tempo”, ha detto alla CNN Business il senatore Chris Van Hollen, un democratico del Maryland che ha presentato il disegno di legge. Ha predetto che il progetto di legge verrà approvato dai suoi colleghi alla Camera dei rappresentanti.

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“Non stiamo attaccando la Cina. Vogliamo che giochino con le stesse regole di tutti gli altri”, ha dichiarato Van Hollen.

Mancanza di trasparenza

Lo scandalo contabile di Luckin Coffee ha attirato l’attenzione sui problemi di trasparenza associati alle società cinesi quotate negli Stati Uniti.

Il mese scorso, le azioni di Luckin sono scese di oltre il 75% dopo aver rivelato che un’indagine interna aveva scoperto transazioni inventate. L’immersione ha spazzato via oltre $ 5 miliardi del valore di mercato dell’azienda, danneggiando gli investitori americani nel processo. Luckin, che è diventato pubblico un anno fa, ha licenziato il CEO e il direttore operativo il 12 maggio.

Gli investitori spesso affrontano una mancanza di trasparenza quando si tratta di titoli cinesi. La Cina non autorizza i funzionari di sorveglianza degli audit statunitensi presso il Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) a ispezionare gli audit delle società registrate in Cina e Hong Kong.

“Non ha senso dare alle aziende cinesi l’opportunità di sfruttare gli americani che lavorano duramente – persone che mettono i loro risparmi in pensione e la loro istruzione universitaria nel nostro commercio – perché non insistiamo nell’esaminare i loro libri”, ha detto il senatore John Neely Kennedy, repubblicano della Louisiana. chi ha presentato la legislazione, ha affermato in una nota. “Ci sono molti mercati in tutto il mondo aperti agli imbroglioni, ma l’America non può permettersi di essere uno di loro”.

Il disegno di legge impedirebbe alle società straniere di quotarsi nelle borse americane se non rispettano i revisori dei conti americani per tre anni consecutivi.

“È importante che gli investitori lo sappiano, perché le società che alla fine sono controllate da un governo straniero sono soggette ai capricci politici di quel governo”, ha affermato Van Hollen.

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Tutte le società pubbliche quotate negli Stati Uniti dovrebbero inoltre rivelare se sono possedute o controllate da un governo straniero, incluso il Partito Comunista Cinese.

Le IPO cinesi affrontano nuove barriere

Nel frattempo, il Nasdaq ha proposto tre nuove regole che limiterebbero la capacità delle società cinesi di diventare pubbliche. Tra le altre cose, le regole impedirebbero la quotazione di titoli di piccole dimensioni, che potrebbero essere vulnerabili alla manipolazione del mercato, e richiederebbero che almeno un dirigente o direttore abbia una precedente esperienza professionale in una società pubblica quotata negli Stati Uniti o qualsiasi altro contesto pertinente.

Sebbene la proposta le regole non sono specificamente rivolte alla Cina, è chiaro che questo è il loro obiettivo. Nasdaq ha affermato che le regole si applicano a tutti società di paesi “di mercato restrittivo” che dispongono di “leggi sulla segretezza, leggi sul blocco, leggi sulla sicurezza nazionale … o regolamenti che limitano l’accesso alle informazioni da parte dei regolatori”.

Il presidente della SEC Jay Clayton ha applaudito agli sforzi del Nasdaq di sopprimere le IPO nei mercati emergenti come la Cina. “Gli investitori dovrebbero applaudire”, Clayton ha detto alla CNBC questa settimana.

Guerra fredda tecnologica

Mentre l’ultimo campo di battaglia è destinato ai titoli cinesi, fa parte di una più ampia battaglia su tecnologia, sicurezza nazionale e supremazia globale.

“Il governo cinese sta giocando per vincere. Credono che la leadership tecnologica sia la ragione per cui gli Stati Uniti sono diventati l’unica superpotenza al mondo”, ha affermato David Weild, esperto di mercato dei capitali ed ex vice presidente di Nasdaq.

La scorsa settimana, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti spostato per limitare la capacità di Huawei, Il gioiello tecnologico della Cina, per produrre e ottenere chip a semiconduttore che utilizzano software e tecnologie di fabbricazione americana.

“La Cina è sulla strada per conquistare il dominio e imbrogliare ad ogni angolo”, ha dichiarato Kennedy, senatore della Louisiana, nella sua dichiarazione.

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È improbabile che questa battaglia venga risolta semplicemente cancellando le scorte cinesi o con standard contabili più trasparenti. Questo fa parte di una guerra fredda più profonda che durerà anni, se non decenni.

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